核心指数表现对比（近 3 个月）

美国市场：AI 半导体的“第二波”

2026 年初期， 台积电 (TSMC) 释放了极其强劲的信号。 如果说 2024-2025 年是“模型训练”的一年，那么 2026 年则是“端侧预测与推理”爆发的一年。算力需求已从单纯的显卡短缺转向了更尖端的先进封装技术（如 CoWoS）。

日本市场：为什么 TOPIX 如此强势？

日股在过去三个月产出了 +14% 的惊人收益，主要源于三个本质性变革：

1. 彻底摆脱通缩 ：工资增长带动了实质性的国内消费复苏。
2. 东证改革（PBR > 1） ：企业开始大规模回购股票并提高分红，全球资金正在重新定价日本企业。
3. 加息预期 ：随着日央行正常化进程，金融/银行板块利润预期大幅改善。

2026 投资策略建议

我现在该怎么配置？

不要把所有鸡蛋放在 AI 篮子里。随着美股估值处于高位，适当配置处于变革红利期的‘日股价值型资产’是防范波动、获取超额收益的关键。